資金在追什麼？產業熱圖與 ETF 持股分析怎麼互相印證
這篇講兩個功能，因為它們放在一起看才有意思——一個回答「哪個產業的基本面在變好」，一個回答「錢有沒有真的往那裡去」，兩張圖疊起來，才能看出資金跟基本面是不是同一件事。
「產業熱圖」先給出兩個數字：今年至今上市櫃累計營收，以及去年同期的對照數字，下面一排是近幾年各年度總營收趨勢，可以一眼看出今年的營收表現放在過去幾年的脈絡裡算不算突出。往下是產業樹圖：方塊大小代表營收規模，顏色代表累計營收年增率，愈紅代表成長率愈高，愈綠代表衰退——不用一個一個產業去查數字，掃一眼樹圖就知道今年誰在成長、誰在衰退。
某一年的資料裡，成長率最高的幾個產業可能是金融保險業、電子通路業、電腦及週邊設備業。點進成長最快的產業，個股樹圖裡可以看到同產業內各家公司的年增率分佈——同一個產業裡，通常不會每家公司都成長得一樣多，樹圖可以看出成長是集中在少數幾家龍頭，還是整個產業普遍性地在成長，這是資料呈現的事實。另一張「產業版圖消長監測」列出各產業營收占全體營收的比重增減，可以理解為「今年資金與營收集中往哪裡去、從哪裡離開」——比重持續上升的產業，代表它在整個經濟體裡的分量愈來愈重；比重下降的產業，即使本身營收還在成長，相對重要性也可能正在被稀釋。
切到「ETF 一秒通」的 Step 4，輸入幾檔 ETF，工具會畫出每一檔的產業配置圓餅圖，並附淨值、規模、單位數的變化和成分股走勢。把這張圖和產業熱圖放在一起看，可以觀察某檔高股息 ETF 在市場資金明顯往某產業集中的時候，是增加還是減少了那個產業的配置比重——如果一檔 ETF 在營收成長最快的產業裡加碼，代表它的選股邏輯某種程度上跟基本面同步；如果反而減碼，代表它可能有自己的一套權重規則（例如殖利率、市值排序），不一定跟著營收成長走。這是兩份公開資料交叉之後看到的配置變化，工具不評論這個決定好壞。同一個頁面還有「每單位潛在配息」試算，以及成分股在期間內的走勢排行，可以看哪幾檔對這檔 ETF 的淨值影響最大。
投信每天公布持股明細，「ETF 持股分析」用這份資料掃描異常變動，例如篩選「全體股票型 ETF 近期持股變化超過五成」的個股——有的被某檔 ETF 完全清空，有的在幾個交易日內被大幅加碼，這種幅度的變動通常不是隨機發生，背後常常是某一兩檔指標性 ETF 的調整動作。工具會標出主要持股變動的 ETF，接著可以切到該 ETF 的視角，看它近期各個持股的增減明細，把「這檔股票被動了」跟「是哪檔 ETF 在動」串起來看。
另外還有一個「股票型 ETF 相關係數矩陣」，可以設定相關係數門檻、觀察起始年份，找出高度連動的 ETF 組合——通常高度相關的組合幾乎只出現在追蹤相同指數的產品之間，換句話說，市場上看起來選擇很多的 ETF，實際上有不少彼此的漲跌幾乎是同一件事的不同包裝。
最後是存股法回測：提供單筆投入、定期定額、定期定值、金字塔式加碼、乖離率策略等五種存股方式對同一檔 ETF 的回測比較，畫出各策略的累積曲線與績效表，讓你看同一筆錢用不同節奏投入，歷史上走出來的路徑差多少——同樣的錢、同樣的標的，光是「怎麼分批投入」這件事，歷史回測上的結果就可能差異不小。
產業熱圖告訴你今年哪個產業營收成長最快、比重在增加或減少；ETF 持股分析告訴你哪些 ETF 把錢配在那個產業、哪些個股被大幅加碼或清空。營收成長的產業和資金集中的產業是否一致，是你自己可以驗證的問題。
本內容為公開資料之客觀整理，非投資建議，不構成任何買賣推薦，文中提及之產業與 ETF 配置僅為功能示範。歷史數據不代表未來表現，投資有風險，請自行判斷並承擔責任。本服務非證券投資顧問事業。